طريقة تقييم الشركات بناءاً على أرباحها

لنفترض أن لديك محل لصناعة الكوكتيل وفي المحل يوجد لديك كأس و ابريق و طاولة وكراسي قيمتها الإجمالي 20 دولار ولو جاء إليك مستثمر وعرض عليك 25 دولار لبيع المحل، هل توافق؟

ربما توافق لأنك قيمة أصولك أقل من المبلغ المدفوع وبالتالي فأنت حققت ربحاً هنا.

لكن ماذا لو كان محل الكوكتيل هذا يعطيك أرباح صافية سنوية مضمونة بالحد الأدنى قيمتها 100 دولار مثلاً، هل لازالت ستبيعه بـ 25 دولار؟ بالطبع لا لأنك هكذا ستحصل على 25 دولار لكنك ستخسر الأرباح السنوية التي قيمتها 100 دولار إلى الأبد.\

لذا حتى اقنعك ببيع المحل والتخلي عن أرباح مضمونة سنوية 100 دولار، كم يجب أن أدفع لك؟

الإجابة بسيطة .. يجب أن أدفع لك المبلغ الذي لو أودعته في البنك يعطيك فوائد سنوية قيمتها تساوي أو أكثر قيمة الأرباح المضمونة. وبهذا تستمر بالحصول على أرباحك حتى بدون أن تملك محل الكوكتيل بل من التعويض الذي حل محله بفوائد البنك.

لكن كم يجب أن أودع في البنك حتى يعطيني فوائد سنوية قيمتها 100 دولار؟ الأمر يعتمد على معدل الفائدة .. فلو كان معدل الفائدة 10% فإنه يجب إيداع 1000 دولار سنوياً.

والآن ما هي قيمة شركتك أو مشروعك؟ هل هو 20 دولار قيمة الأصول؟ أم هو 1000 دولار التي يجب ايداعها للحصول على نفس أرباح المشروع الحالية؟

المدراء الماليين عادة ما يقيمون المشاريع والشركات بحسب أرباحها، وفي حالتنا هذه يكون قيمة المشروع 1000 دولار.

بالطبع أعلاه كان مثال بسيط جداً لمشروع يتكون من أصول قليلة وقيم صغيرة لتسهيل الفهم